報告期內,公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.65億元,同比增長73.67%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.59億元,同比增長119.89%。其中三季度單季度實現(xiàn)營業(yè)收入0.55億元,同比增長55.61%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.18億元,同比增長93.72%。公司的業(yè)務增長主要來自某部隊綜合圖像管理平臺的銷售增長,該業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入1.15億元,同比增長130%,我們預計該業(yè)務全年的收入將超過2億元。公司還研發(fā)出了單兵無線視頻終端和車載無線視頻終端,基于公司大規(guī)模組網技術以及音視頻傳輸技術,可以為部隊提供更廣泛的終端產品融合通信,未來在其他部隊具有廣泛的應用空間,市場規(guī)模也將不斷擴大。

 

    　2.公司在視頻會議領域將保持20%以上的增長

　

    　在視頻會議領域,公司是少數(shù)幾個可以提供軟、硬件產品線,具備軟硬結合解決方案的專業(yè)視訊廠商。未來軟件高清將贏得更大的發(fā)展,有望在大中小企業(yè)中普及;高清化、個性化、整合化的多媒體通信成為發(fā)展趨勢;視頻通信從會議室應用延伸到辦公桌面和個人移動設備。公司現(xiàn)有的融合通訊的產品可應用于電腦桌面、PAD移動用戶,已能滿足客戶的大部分需求。公司憑借著領先的技術優(yōu)勢,在多媒體通信市場擁有較強的市場競爭力,我們預計公司視頻會議業(yè)務將保持20%以上的增長,未來將進一步鞏固在視頻通信領域的領先地位。

 

    　3.公司平安城市項目實施順利,業(yè)績增長有保障

 

    　公司于2012年年底承接的銅仁市城市報警與監(jiān)控系統(tǒng)建設項目,分別與銅仁市三區(qū)八縣簽訂城市報警與監(jiān)控系統(tǒng)建設合同,目前各區(qū)縣基本完成初驗,預計今年12月底能完成終驗。公司與興仁縣、晴隆縣、普安縣簽訂了城市報警與監(jiān)控系統(tǒng)服務合同,目前該項目進展順利,履行進度已經達到80%,預計今年底全部完工進入驗收階段。公司在平安城市領域積累了豐富的經驗,向平安城市與智慧城市綜合解決方案提供商的長遠目標也將更進一步。我們預計公司在平安城市領域將BOT模式成功推廣是大概率事件,業(yè)績也有望實現(xiàn)跨越式增長。

 

   　 結論:

 

    　公司在行業(yè)解決方案領域優(yōu)勢明顯,未來將保持穩(wěn)定增長;在平安城市領域,通過有效的復制銅仁模式也將實現(xiàn)收入的跨越式增長;公司的視音頻通信技術還將應用于智慧家庭、遠程教育、信息消費等領域,未來可拓展空間巨大。我們預計公司2013年-2015年的營業(yè)收入分別為3.66億元、6.04億元和9.14億元,凈利潤分別為1.43億元、2.09億元和2.91億元,EPS分別為0.65元、0.95元和1.32元,對應的PE分別為47倍、32倍和23倍,未來6個月的目標價為38元,維持“強烈推薦”投資評級。