二、分析與判斷

 

    　廣州大單塵埃落定,廣東安防市場將大規(guī)模啟動。

 

    　由于技術(shù)方案等多種原因,本次廣州市安防項目招標(biāo)進(jìn)度慢于預(yù)期。本次中標(biāo)結(jié)果的公告意味著廣州項目塵埃落定,后續(xù)正式進(jìn)入建設(shè)階段。另外,我們認(rèn)為,廣州大單落地的更重要意義是意味著廣東安防市場將大規(guī)模啟動,明后年將是招標(biāo)建設(shè)大年。

 

    　公司如愿獲得最大包,未來有望獲得廣東市場最大份額。

 

    　此次廣州安防項目分成3個標(biāo)段,共有佳都新太、金鵬電子和高新興三家公司中標(biāo),其中公司獲得標(biāo)段1,也是最大的一個包。我們認(rèn)為,廣州市項目參與企業(yè)多,競爭激烈,能夠脫穎而出的企業(yè)綜合實力強勁,會是未來廣東安防市場的重要參與者,而佳都新太有望獲得廣東市場最大份額。

　

    　增發(fā)落地,收購落地,公司發(fā)展進(jìn)入新階段。

 

    　增發(fā)將優(yōu)質(zhì)的軌交資產(chǎn)注入上市公司,為未來的運維市場打下基礎(chǔ),同時為未來打單儲備資金實力。收購天盈隆將極大的促進(jìn)公司進(jìn)軍全國性金融智能安防市場能力,逐步確立在中國智能安防領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。我們認(rèn)為,經(jīng)過一系列資本運作,公司已經(jīng)脫胎換骨,安防軌交雙輪驅(qū)動公司發(fā)展。

 

    　新科佳都軌交全國布局取得突破進(jìn)展,明年有望持續(xù)收獲訂單。

 

    　9月底,公司以聯(lián)合體方式預(yù)中標(biāo)青島市地鐵3號線一期工程安全門項目。目前,其軌道交通智能化業(yè)務(wù)已拓展到4個城市,已然由區(qū)域型公司向全國性公司轉(zhuǎn)變?？紤]廣州地鐵的建設(shè)規(guī)劃和公司的競爭實力,明年有望持續(xù)收獲訂單。

 

    　三、盈利預(yù)測與投資建議:安防和軌交行業(yè)的高速成長將使其成為公司未來的主要利潤增長點,公司有望迎來業(yè)績拐點。維持盈利預(yù)測,預(yù)計公司2013-2014年eps分別為0.3元/0.52元。我們認(rèn)為公司未來三年有望持續(xù)高速增長,維持“強烈推薦”評級。

 

    　四、風(fēng)險提示:平安城市招投標(biāo)進(jìn)度低于預(yù)期