東方通信下一步全力打造集群通信業(yè)務(wù)，集群通信業(yè)務(wù)將成為公未來亮點。公司在國內(nèi)率先研發(fā)出自主知識產(chǎn)權(quán)的 TETRA 系統(tǒng)并投入沈陽、杭州兩地展開商用，同時在多地建設(shè)了試驗網(wǎng)。公司在 PDT 領(lǐng)域也頗有建樹。隨著我國數(shù)字通信集群系統(tǒng)的需求增長，集群通信業(yè)務(wù)將成為公司新的業(yè)績增長點。

　　做好傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，保證業(yè)績穩(wěn)定。公司將維持通信電子、交換網(wǎng)絡(luò)以及電信增值業(yè)務(wù)的穩(wěn)定以提供持續(xù)可靠的資金保障，同時為未來進(jìn)一步發(fā)展打下伏筆。

　　盈利預(yù)測。我們預(yù)期公司 2012-2014年的 EPS分別是 0.21、0.27和 0.35 元。目前 A 股上市公司中在無線集群方面只有海能達(dá)從事的業(yè)務(wù)與公司類似，但海能達(dá)側(cè)重于終端生產(chǎn)而公司著重于整體系統(tǒng)研發(fā)及生產(chǎn)，相對技術(shù)難度更高。由于公司是我國唯一一家擁有完備自主知識產(chǎn)權(quán)的 TETRA 系統(tǒng)設(shè)計生產(chǎn)能力的企業(yè)，同時考慮到公司未來的成長性，我們給予 2012 年30倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價 6.3元，“推薦”評級。